Aspectos destacados de la llamada de ganancias de Tesla: lo que aprendí

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Aspectos destacados de la llamada de resultados del cuarto trimestre de 2022 de Tesla

Mucha demanda de vehículos actuales, no se necesitan nuevos vehículos Tesla este año

Al escuchar la llamada de ganancias del cuarto trimestre de Tesla, la tan esperada “Actualización de la hoja de ruta” fue decepcionante. Básicamente, dado que tienen mucha demanda para sus vehículos actuales (Model S, 3, X e Y), no hay necesidad de lanzar Cybertruck, Semi o Roadster este año. Pero como es de esperar, siempre se comparten algunas buenas pepitas de información, ¡especialmente cuando Elon Musk está en la llamada!

El argumento de Tesla: si no hubiera escasez de chips, podría ser una situación diferente, pero dado que están limitados por esa escasez, solo sería un esfuerzo adicional con menos vehículos entregados para expandir su línea de productos. Esperan que la escasez de chips se alivie para fin de año… y luego esperan que la producción se vea limitada por el suministro de celdas de batería. En ese momento, tienen la esperanza de que su capacidad de producción de baterías 4680 sea lo suficientemente grande y económica como para marcar la diferencia y permitir que Tesla crezca un poco más rápido de lo que sería posible si tuvieran que depender de los proveedores para todas sus celdas de batería.

Aspectos financieros más destacados

Ya sabíamos que iba a ser un gran trimestre después de que Tesla informara el 2 de enero que la empresa había entregado más de 300 000 automóviles en el cuarto trimestre, pero lo que no sabíamos eran las finanzas. Los ingresos y ganancias que anunciaron después del cierre del 26 de enero superaron las estimaciones de los analistas, pero las ganancias estuvieron un poco por debajo del “número de susurro”, debido a que los costos administrativos y de venta fueron alrededor de $ 500 millones más altos de lo que esperaba. Esto hizo que las acciones cayeran alrededor de $ 50 por acción hasta que la gente se dio cuenta de que dos artículos “únicos” causaron este aumento en los gastos. El primer elemento inesperado fue un cargo por impuestos sobre la nómina de $340 millones relacionado con el ejercicio de todas las opciones sobre acciones del plan de compensación de 2012 de Elon que estaban a punto de vencer. Cubrimos aquí que le preguntó a Twitter si debería vender el 10% de sus acciones, pero dado que Elon tenía todo su patrimonio neto en varias acciones, tenía que vender algunas acciones o dejar que expiraran las opciones de acciones enormemente valiosas. Sospecho que quería hacer ejercicio el año pasado antes del esperado aumento de impuestos que figuraba en el proyecto de ley Build Back Better que la mayoría de la gente (incluyéndome a mí) esperaba que aprobara el Congreso. El segundo elemento fue de $ 240 millones en compensación basada en acciones no en efectivo, ya que parece probable que Tesla cumpla con todos los objetivos establecidos en ese plan.

El CFO de Tesla, Zach Kirkhorn, declaró que espera una expansión significativa de los márgenes en los próximos años y es especialmente optimista sobre la posibilidad de que el software aumente los márgenes. Pero advirtió que los próximos trimestres tendrán vientos en contra a medida que se construyan dos nuevas fábricas y será necesario repartir la depreciación entre unos pocos autos cuando comiencen las entregas. Elon confirmó que espera que 2022 sea un año en el que puedan superar significativamente su objetivo a largo plazo de aumentar la producción y las entregas en un 50 % anual. Más sorprendente fue el comentario de que sienten que pueden hacerlo incluso sin las dos nuevas fábricas, ya que tienen una capacidad significativa que estaba infrautilizada debido a la escasez de piezas.

Del comunicado de resultados del cuarto trimestre de 2021 de Tesla

Aspectos destacados de las preguntas y respuestas de la llamada de Tesla Q4 2022

  • Afirmaron que no están trabajando en el automóvil de $ 25,000, una afirmación que nadie cree, pero está claro que no quieren que las personas retrasen las compras actuales, esperando el automóvil. Ver: Efecto Osborne.
  • Elon (siempre optimista sobre la conducción autónoma total (FSD) de Tesla) se sorprendería si FSD no es mejor que un conductor humano para fin de año y predice que será un evento que cambiará el mundo.
  • El equipo de Tesla mencionó que ahora son expertos en sistemas de calefacción y aire acondicionado (HVAC) y podrían crear un gran sistema para hogares que ahorraría mucho dinero y energía, pero que tienen mucho en su plato, por lo que no No sé cuándo llegarán a ella. Alentaron a otras empresas a diseñar un HVAC mejor.
  • En respuesta a una pregunta sobre Dojo, descubrimos que Dojo aún no es mejor por dólar que usar una tarjeta gráfica para entrenar sus redes neuronales, pero esperan que sea el próximo año. No necesitan que Dojo tenga éxito para resolver FSD, pero si lo es, reducirá los costos y también lo proporcionará a otras empresas que necesitan entrenar sus redes neuronales basadas en visión.
  • Elon parecía optimista de que su robot humano sería un producto importante. Sospecho que esto se debe a que ha tuiteado tanto sobre las bajas tasas de natalidad que está cada vez más preocupado por la escasez de mano de obra.
  • Durante 2022, Tesla espera explorar nuevas ubicaciones para futuras fábricas y espera anunciar la próxima ubicación para fines de año.
  • Las 4 fuentes para la expansión del margen:
    • La producción del Model Y se está expandiendo y tiene un margen más alto que el Model 3.
    • Localización de la cadena de suministro en China.
    • Reinicio de la producción de Model S y X.
    • Las nuevas fábricas al estar más cerca de los clientes finales reducen el transporte y los impuestos.
  • Elon espera que todo su almacenamiento estacionario haga la transición a baterías a base de hierro en lugar de níquel.
  • Habrían enviado más productos de almacenamiento de energía excepto por la escasez de chips; eligen priorizar la producción de vehículos.
  • Si la escasez de chips disminuye, aumentarán el almacenamiento de energía más rápido en 2022. Es difícil para ellos decir si eso sucederá.
  • Las celdas de batería 4680 no se han utilizado para baterías LFB, solo para baterías a base de níquel.
  • Un tipo de chip que era un cuello de botella eran los chips de control simples, que limitaban la producción de asientos de Tesla.
  • En el futuro, se centran en la simplificación de sus productos para reducir los costos y la cantidad de piezas únicas, lo que debería ayudar con la escasez.

Conclusión de la llamada de resultados de Tesla Q4 2021

Tesla dio otra actualización sólida que muestra que la compañía está logrando un gran progreso en la expansión rentable de la producción de sus vehículos, y los ejecutivos continúan siendo optimistas de que su software y productos basados ​​​​en IA darán grandes saltos en el futuro cercano. La mayoría de los inversores se están volviendo creyentes en la fuerza de fabricación de Tesla, mientras que están divididos sobre si el progreso en la conducción autónoma total será rápido o lento.

Divulgación: soy accionista de Tesla [TSLA], BYD [BYDDY], nio [NIO]y xpeng [XPEV]. Pero no ofrezco ningún tipo de consejo de inversión aquí.

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Y, sin más enrollarme, me despido hasta una próxima noticia. ¡Hasta la próxima!

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