Cómo BlackRock & Vanguard pueden impulsar el movimiento de emisiones netas cero

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Publicado originalmente el Blog del Instituto de Recursos de WRI.
Por Giulia Christianson, Ariel Pinchot, y Yili Wu

El movimiento para lograr emisiones netas de gases de efecto invernadero a nivel mundial, está ganando terreno y coherencia, especialmente en el mundo de las finanzas. A fines de marzo, BlackRock y Vanguard, los dos administradores de activos más grandes del planeta, se unieron a una creciente coalición de inversionistas en el Iniciativa Net Zero Asset Managers (NZAM). La iniciativa describe Requerimientos clave para los compromisos de los signatarios a cero neto y proporciona un punto de referencia temprano para la industria. A principios de marzo de 2021, los administradores de activos también recibieron orientación inicial para implementar compromisos netos cero con el lanzamiento de la Guía de implementación del marco de inversión neta cero, un esfuerzo liderado por el Grupo de inversores institucionales sobre cambio climático.

Estas coaliciones industriales emergentes y su creciente apoyo entre los administradores de activos son fundamentales. Para evitar los peores impactos del calentamiento global, necesitamos que todas las organizaciones financieras tengan planes sólidos y creíbles para cambiar las carteras de inversión hacia cero para 2050 o antes.

Pero, como el propio NZAM notas, todavía hay ambigüedad sobre lo que es una cartera de inversión neta cero creíble, sólida y basada en la ciencia en realidad se parece a. No es sorprendente, por lo tanto, que los compromisos netos cero de las instituciones financieras todavía dejen muchas preguntas sin respuesta sobre cuestiones clave como las definiciones, objetivos, uso de compensaciones y transparencia. Esto incluye los de BlackRock y Vanguard.

Dado su tamaño, BlackRock y Vanguard tienen una enorme influencia en el mercado. Juntos, administran más de $ 15,2 billones en activos, una cantidad equivalente a alrededor de las tres quintas partes del PIB de EE. UU. Esto les da la capacidad de establecer el rumbo para una acción neta cero significativa dentro del sector de gestión de activos. Es fundamental que sus próximos pasos demuestren su seriedad y urgencia en la implementación de su compromiso neto cero.

Una oportunidad para predicar con el ejemplo

BlackRock ya se había comprometido a respaldar el objetivo global de lograr emisiones netas cero para 2050 o antes antes de unirse a NZAM, mientras que Vanguard no lo había hecho. Vanguard tampoco ha elaborado públicamente su plan net-zero, aparte de una breve declaración de su CEO en el sitio web de NZAM. Mientras tanto, BlackRock, en su anual carta a los clientes publicado en enero de 2021, expuso su compromiso y presentó un plan de acción de tres puntos para ayudar a los inversores a preparar sus carteras para un mundo neto cero.

No obstante, quedan cuestiones importantes. Para que la empresa lidere genuinamente la carrera hacia cero neto, BlackRock debe brindar más claridad sobre varios temas. Destacamos cuatro formas en que puede hacerlo: con objetivos intermedios sólidos, evitando la dependencia excesiva de las compensaciones, mejorando el compromiso y apoyando una transición justa a cero neto. Si bien exploramos estas preguntas en el contexto del plan de acción de BlackRock, Vanguard y otros administradores de activos también deben tomar nota.

1. Metas provisionales basadas en la ciencia

Si bien los compromisos para 2050 son una señal importante, las instituciones financieras deben lograr reducciones rápidas y dramáticas en las emisiones globales en un período de tiempo mucho más corto y con acciones a corto plazo que eviten cerrar de infraestructura y comportamiento intensivos en carbono.

Con ese fin, a finales de este año BlackRock anunciará su objetivo interino para el porcentaje de sus activos bajo gestión que se alineará con el cero neto en 2030 (la expectativa es que aumentarán el objetivo hasta que se incluya el 100% de los activos). .) El establecimiento de objetivos intermedios demuestra los cambios a corto plazo que hará la empresa para cumplir con los objetivos de reducción de emisiones a largo plazo.

Pero, ¿qué se considera un buen objetivo neto cero?

En septiembre de 2020, la Science Based Targets Initiative (SBTi) lanzó un proceso para desarrollar un estándar global para objetivos corporativos netos cero. Se espera que siga un estándar paralelo para las instituciones financieras. La principios fundamentales Presentar diez recomendaciones para objetivos corporativos netos cero que garantizan que una empresa reduzca las emisiones a un ritmo coherente con las vías que limitan el calentamiento a 1,5 grados C (2,7 grados F) y asume la responsabilidad de las emisiones residuales.

Mientras que un estándar para objetivos netos cero para las instituciones financieras todavía está en el horizonte, BlackRock, Vanguard y otros administradores de activos pueden usar el SBTi lanzado recientemente. marco de referencia para que las instituciones financieras establezcan objetivos para que sus inversiones sean consistentes con una vía de mitigación de 1,5 grados C, una parte fundamental de la ecuación cero neto. Para asumir la responsabilidad de las emisiones residuales que aún no se han reducido, o aquellas que no son factibles de eliminar, las empresas pueden basarse en los principios fundamentales de los objetivos corporativos netos cero. El NZAM se ha comprometido a trabajar con SBTi y otros para desarrollar metodologías estandarizadas.

2. Dependencia mínima de las compensaciones

BlackRock apoya el desarrollo de los mercados globales de compensación de carbono como una herramienta para ayudar a las empresas a lograr emisiones netas cero. Las compensaciones están destinadas a permitir a las empresas compensar las emisiones pagando reducciones de emisiones en otro lugar o neutralizar sus emisiones invirtiendo en tecnologías de eliminación.

Sin embargo, no deben distraer la atención de la necesidad de reducciones reales y significativas de las emisiones asociadas con la cadena de valor de una empresa. De hecho, uno de los requisitos de NZAM para los activos netos cero bajo gestión es que las compensaciones se centren en la eliminación de carbono a largo plazo donde no hay alternativas viables para eliminar las emisiones (por ejemplo, en la industria pesada donde las alternativas de cero carbono no lo hacen). aún existen). Si bien BlackRock reconoce que las compensaciones no pueden reemplazar las reducciones de emisiones, la empresa brinda poca transparencia sobre cómo abordará el problema.

Una forma de que BlackRock se asegure de que no dependerá demasiado de las compensaciones para alcanzar emisiones netas cero es comprometerse a excluir de su proporción de activos netos cero bajo gestión cualquier sector de alta emisión que pueda descarbonizarse hoy. Por ejemplo, esto significaría excluir BlackRock’s $ 85 mil millones participaciones en empresas de carbón de la proporción de sus activos bajo gestión que designe como parte de su objetivo de cero neto.

3. Compromiso significativo en la acción climática

La administración de BlackRock es extremadamente poderosa. Como el administrador de activos más grande del mundo, posee más de 5% de las acciones en la mayoría de las empresas públicas, una cantidad que podría hacer o deshacer una resolución de accionistas o la elección de un director de la Junta. Y en su carta de 2021, BlackRock reafirma su compromiso con la gestión y el compromiso climáticos. Esto parece alineado con el compromiso de los signatarios de NZAM de implementar una estrategia de participación con una clara política de escalada y votación. Pero algunas ONG ven el compromiso de BlackRock con escepticismo debido a su pobre historial de participación y votación climática.

A pesar de los llamados del CEO de BlackRock, Larry Fink, en 2020 para responsabilizar a los directores por la acción climática, la firma solo apoyó 14% de resoluciones de accionistas que solicitan divulgaciones financieras relacionadas con el clima. BlackRock también vota constantemente en contra de las resoluciones para mejorar las divulgaciones corporativas de los grupos de presión y las contribuciones políticas, que tienen impactos en el cambio climático y otros problemas sociales y ambientales. En 2020, la firma votó en contra de todos 48 resoluciones promover una mayor transparencia en el gasto político y el cabildeo en las empresas del S & P500, al tiempo que solo se apoya 18% de las resoluciones de cabildeo climático.

Una de las razones por las que la administración y el compromiso son tan importantes para BlackRock es que posee el universo de inversión. Esto significa que sus inversiones representan una porción de toda la economía. Si bien BlackRock no puede desprenderse de todos los sectores intensivos en carbono, puede colaborar con empresas intensivas en carbono para alentar pasos significativos hacia la acción climática. Como mínimo, BlackRock debe utilizar estrategias de participación activa y creciente para ayudar a garantizar que no se desarrolle una nueva generación de carbón térmico y que no se exploten más recursos de arena alquitranada, y también que se eliminen gradualmente los recursos existentes. sin disminución La capacidad se lleva a cabo de acuerdo con las rutas netas cero, según lo recomendado por el Guía de implementación del marco de inversión neta cero.

Para impulsar el movimiento net-zero, BlackRock debe mostrar un apoyo más consistente a la transparencia corporativa y la acción climática en su votación en 2021.

4. Una transición justa al cero neto

No hay duda de que la reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero y la transición de los combustibles fósiles es un componente fundamental de la acción climática. Pero no se trata solo de emisiones. Para que la transición neta cero sea sostenible y creíble, también debe conducir a una economía más inclusiva, resistente y equitativa y lograr los objetivos más amplios del Acuerdo de París. Por lo tanto, es vital para los objetivos de emisiones netas cero incorporar principios sociales y ambientales sólidos.

Fink reconoció la importancia de estos temas en su carta de 2021 a los directores ejecutivos, así como la relación directa entre la justicia racial y la desigualdad económica con el cambio climático. Pero no ofreció compromisos sobre cómo la empresa se asegurará de que sus estrategias de cero neto reflejen esto.

BlackRock no puede resolver la crisis climática por sí solo, pero puede ayudar a establecer el rumbo para crear un futuro mejor. Hacerlo requerirá que la empresa tome en serio el mensaje de Fink de su Carta del director ejecutivo de 2019 en el propósito social al implementar su compromiso neto cero. En esa carta, suplicó a las empresas que “el mundo necesita su liderazgo”. El mundo también necesita el liderazgo de BlackRock, y también de Vanguard.

Líderes en el centro de atención

Si bien la decisión de Vanguard de unirse a NZAM es bienvenida, la empresa ha proporcionado muchos menos detalles sobre su plan de cero neto que BlackRock. Necesitamos ver más claridad en torno a sus planes de implementación pronto. Sin embargo, es un gran paso para la industria de la gestión de activos que los dos administradores más importantes se hayan unido al NZAM. Juntos, BlackRock y Vanguard contribuyen con casi la mitad de los activos totales bajo administración de los signatarios de NZAM por valor de $ 32 billones, lo que les otorga una enorme influencia en el curso de la implementación neta cero.

Los pasos que tomen estos dos gerentes en los próximos meses revelarán cómo han decidido ejercer su influencia. Estaremos atentos para ver si las empresas implementan su nuevo y audaz compromiso de una manera sólida que establezca un sólido ejemplo para la industria de gestión de activos.

Imagen destacada de Josh jfisher en Unsplash

Y, sin más, me despido hasta la siguiente noticia. ¡Hasta la vista!

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