La encuesta de Elon Musk para encuestar a su audiencia de Twitter sobre si debería vender o no el 10% de sus acciones de Tesla (TSLA) ha provocado un frenesí mediático y la valoración del mercado de la empresa se desplomó. La acción, que ya se identificó como impulsando el índice S&P 500 exposición a tecnología disruptiva – vuelve a ser volátil. Con una reducción de aproximadamente $ 60 mil millones en el valor de mercado de la compañía el lunes, comenzaron a surgir preguntas sobre si el CEO puede haber violado su acuerdo con el regulador de valores de EE. UU. (SEC). [Full disclosure: I own some Tesla stock. Nothing in this article is investment advice of any kind.]
La extraña serie de eventos comenzó después de que el senador Ron Wyden (D-OR) presentara una propuesta para gravar las inversiones todos los años para los multimillonarios del país: las inversiones en acciones de EE. UU. Están gravadas actualmente solo cuando se venden. Wyden rechazó la idea, reconociendo que el estrecho margen del Congreso de su partido haría muy difícil aprobar un proyecto de ley de este tipo. Sin embargo, prosiguió con el argumento de que el sistema tributario estadounidense es injusto, insistiendo en que los superricos deben pagar un porcentaje de su patrimonio neto al gobierno estadounidense cada año, vendan o no sus acciones.
Los multimillonarios han podido pagar tasas impositivas efectivas bajas, en parte, porque el valor de las acciones de la empresa no está sujeto a impuestos sobre las ganancias de capital hasta que se venden. Muchos, como Musk, tampoco obtienen muchos “ingresos”: simplemente piden prestados millones o miles de millones de dólares a bajas tasas de interés, con los préstamos garantizados por su gran riqueza en acciones. Mientras el valor de sus acciones crezca más que los intereses de sus préstamos, su riqueza aumentará y vivirán una vida tan lujosa como quieran mientras pagan muy poco en impuestos.
Musk se opuso con vehemencia al plan propuesto por Wyden y compartió su descontento en un tweet. “Últimamente se habla mucho de que las ganancias no realizadas son un medio de elusión fiscal, por lo que propongo vender el 10% de mis acciones de Tesla”, escribió a sus 63.100 millones de seguidores en Twitter. “¿Apoyas esto?”
Últimamente se habla mucho de que las ganancias no realizadas son un medio de elusión fiscal, por lo que propongo vender el 10% de mis acciones de Tesla.
¿Apoyas esto?
– Elon Musk (@elonmusk) 6 de noviembre de 2021
En posteriores concesiones mutuas en Twitter, Musk señaló: “Me atendré a los resultados de esta encuesta, de cualquier forma que sea” y “No acepto un salario en efectivo ni una bonificación de ninguna parte. Solo tengo acciones, por lo que la única forma de pagar los impuestos personalmente es vendiendo acciones “. La encuesta obtuvo más de 3,5 millones de votos y el 57,9% de la gente votó a favor.
El mes pasado, Tesla se convirtió en la quinta empresa en alcanzar un billón de dólares en capitalización de mercado, uniéndose a Apple, Microsoft, Amazon y Alphabet. Pero las acciones de Tesla cayeron drásticamente el lunes. Al comienzo del día miércoles, las acciones de Tesla cotizaban a $ 1023,50 por acción. Nota del editor: en el momento de editar este artículo, justo antes de publicarlo, las acciones han bajado un 10,3% en los últimos 5 días y se encuentran en $ 1030,34 (ver imagen en la parte superior).
La encuesta de Musk podría mover los mercados y generar un nuevo monitoreo de la SEC
Hace dos semanas, CNBC comentó que el CEO de Tesla pronto podría convertirse en la primera persona con un patrimonio neto de $ 300 mil millones. Esa predicción se produjo después de que Musk agregó más de $ 36 mil millones a su fortuna con el anuncio de Hertz de que ordenaría 100,000 vehículos Tesla para construir su flota de alquiler eléctrico. Las acciones de Tesla se dispararon un 12,7% poco después. Musk, con su reconocida capacidad para mover los mercados con sus tweets, señaló posteriormente que el acuerdo con Hertz no se había finalizado y las acciones de Tesla cayeron drásticamente después. (Sin embargo, Hertz respondió que ya había comenzado a recibir automóviles.…)
Pasó el tiempo, los recuerdos eran cortos y, el lunes de esta semana, Forbes estimó que Musk era la persona más rica del mundo, con un patrimonio neto de 304.000 millones de dólares.
Musk posee alrededor del 17% de los mil millones de acciones de Tesla en circulación, según Noticias CBS. Si vendiera el 10% de sus participaciones a su precio actual más o menos, le reportaría alrededor de $ 20 mil millones. Entonces, el tweet que encuesta a su audiencia reabre la controversia sobre si Musk sigue cumpliendo con un acuerdo de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). En 2018, el SEGUNDO acusó a Tesla de no haber requerido los controles y procedimientos de divulgación relacionados con los tweets de Musk. El resumen decía que Tesla no tenía controles o procedimientos de divulgación establecidos para determinar si los tuits de Musk contenían información que debía ser divulgada en los archivos de la SEC de Tesla. El acuerdo posterior declaró:
- Musk dejará el cargo de presidente de Tesla y será reemplazado por un presidente independiente. Musk no podrá ser reelegido presidente durante tres años;
- Tesla nombrará un total de dos nuevos directores independientes para su directorio;
- Tesla establecerá un nuevo comité de directores independientes y establecerá controles y procedimientos adicionales para supervisar las comunicaciones de Musk; y,
- Musk y Tesla pagarán cada uno una multa de 20 millones de dólares por separado. Los $ 40 millones en multas se distribuirán a los inversores perjudicados mediante un proceso aprobado por la corte.
Los abogados de Tesla acordaron examinar algunos de los tweets de Musk con anticipación. El acuerdo fue posteriormente enmendado para aclarar cuándo se requerían las aprobaciones previas, provocado por un tweet no publicado de Musk sobre el pronóstico de producción de vehículos de Tesla.
La SEC volvió a amonestar a Tesla y Musk por supuestamente violar los términos del acuerdo de conciliación revisado de 2019, según el Wall Street Journal. En un tuit del 1 de mayo de 2020, Musk dijo que el precio de las acciones de Tesla era “demasiado alto” y que la valoración de la empresa cayó rápidamente más de 13.000 millones de dólares. La SEC también señaló en ese momento los tweets de Musk de 2019, donde discutió las cifras de producción de techos solares sin obtener aprobaciones previas. CNBC señala que, si bien los reguladores de valores monitorearon el uso de Twitter por parte de Musk en medio de la pandemia y confrontaron a Tesla por correspondencia, la SEC no presentó una moción para obligar a la aplicación del acuerdo de conciliación.
Ahora, la nueva encuesta de Musk de 2021 plantea preguntas sobre si, de hecho, cumple con el acuerdo de la SEC de 2018.
Bloomberg sugiere que es poco probable que Musk provoque la ira de los reguladores dentro de la SEC con la reciente encuesta de Twitter. Don Langevoort, un experto en derecho de valores y gobierno corporativo de la Facultad de Derecho de la Universidad de Georgetown, dijo al El Correo de Washington cree que es poco probable que el tuit de Musk del fin de semana atraiga la acción de la SEC, dado que una encuesta de Twitter no es vinculante. “La SEC en los casos de alto perfil suele ser muy cuidadosa al seleccionar los casos en los que tiene mucha confianza en ganar”, dijo Langevoort. Asegurar que Musk esté actuando en interés de los inversores correspondería al directorio de la compañía, agregó.
La acción de la SEC no puede iniciarse por otro motivo. La encuesta de Musk puede tener menos que ver con un voto populista y más con una factura de impuestos multimillonaria que se avecina. CNN informó que Musk está a solo unos meses de la fecha límite para ejercer las 22,9 millones de opciones sobre acciones que recibió como parte de su paquete de compensación de 2012. Las opciones basadas en el rendimiento generalmente se gravan a la tasa de ganancias de capital más baja, con una excepción importante: Musk posee más del 10% de las acciones totales de Tesla.
Tenía que usarlos antes del 13 de agosto de 2022 o perderlos. Y así lo hizo. Musk vendió aproximadamente $ 5 mil millones en acciones de Tesla el lunes, según documentos de la SEC. Esta fue su primera venta de este tipo desde 2016, solo unos días después de realizar una encuesta en Twitter preguntando a sus fanáticos si debería deshacerse del 10% de su participación en el fabricante de automóviles eléctricos. La motivación de la venta del lunes fue “únicamente para satisfacer [Musk’s] obligaciones de retención de impuestos relacionadas con el ejercicio de opciones sobre acciones ”, se lee en el documento.
CNN Business postula que el precio de las acciones también podría haber caído el lunes en parte debido a las ventas de Musk de casi 1 millón de acciones que tuvieron lugar ese día.
Sin embargo, al ejercer sus acciones, se tratarán como ingresos ordinarios sujetos al impuesto sobre la renta. Se enfrentará a una factura de impuestos de entre casi $ 11 mil millones y hasta $ 16 mil millones a los precios actuales de las acciones. Los continuos aumentos en el valor de las acciones de Tesla podrían haber elevado aún más su factura de impuestos.
Además, Musk puede enfrentar impuestos estatales de California además del proyecto de ley federal, ya que todavía tiene una importante fábrica y oficinas en Palo Alto, y Musk pasa tiempo trabajando allí. O, quizás, el traslado de Musk a Texas significa que no pagará impuestos en California por esta venta.
Pensamientos finales
Un accionista importante que anuncie planes para vender acciones rara vez es algo bueno para una acción. Pero muchos analistas siguen siendo optimistas sobre Tesla y Musk, prediciendo nuevos aumentos de precios en el próximo año.
Dejando a un lado la encuesta y los tweets de Musk, es importante recordar que Tesla es una empresa que está cambiando la forma en que pensamos sobre el transporte. Su influencia se mueve más que los mercados: los fabricantes de automóviles heredados están cambiando rápidamente sus capacidades de fabricación para adoptar la producción de vehículos eléctricos.
Si quieres tener una divertida retrospectiva sobre el poder de los tweets de Musk, Fortuna describe “7 tweets de Elon Musk que han hecho que las acciones de Tesla suban en una montaña rusa”.
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