¿Qué sugiere el informe de estabilidad financiera de la Fed sobre CleanTech?

El progreso de las tecnologías limpias en el siglo XXI es sustancial. Se está llevando a cabo una transición masiva con implicaciones globales en muchos segmentos diferentes de tecnologías limpias y energías renovables. La energía solar y la eólica son dos de los sectores de empleo de más rápido crecimiento en la última década, según un Informe Deloitte 2020. Otras fuentes de energía y tecnologías como la electrificación de edificios, infraestructura de eficiencia energética, transporte sin emisiones, transmisión y almacenamiento de energía renovable y eliminación de dióxido de carbono de la atmósfera están capturando la imaginación popular y las carteras de inversión. El informe de estabilidad financiera de las tecnologías limpias en todo el mundo es sólido, ¿verdad?

El presidente Joe Biden planea invertir $ 2 billones en iniciativas de energía limpia durante los próximos 4 años y cambiar los EE. UU. A emisiones netas cero para 2050. Si bien dependen del apoyo del Congreso, estas iniciativas de energía verde tienen analistas esperanzados de que la energía Dependemos que se vuelva mucho más ecológico, pronto.

Se prevé que las energías renovables se conviertan en mayor fuente de energía para 2025, que suministra casi un tercio de la electricidad en todo el mundo, según la Agencia Internacional de Energía (AIE). Esta transición global de los combustibles fósiles a fuentes de energía más limpias y renovables marcó la tendencia de crecimiento del mercado de tecnologías limpias en 2020, y muchos inversores, pequeños y grandes, finalizaron el año con amplias sonrisas.

Luego llegó el 2021: un nuevo presidente de EE. UU., Una industria de combustibles fósiles preocupada por las ganancias, posibles aumentos de las tasas del impuesto sobre la renta de las empresas, crecientes temores de inflación y ¡paliza! El mercado de valores de tecnología limpia cayó en picada. Los inversores, al parecer, se han vuelto cautelosos con las rápidas subidas de precios. El Tesla favorito de los fanáticos es volátil, el viento de Vestas ha perdido un montón de valor, incluso la estrella en ascenso de los camiones de trabajo eléctricos, Workhorse se ha desplomado.

¿Qué debe hacer un inversor en tecnologías limpias?

Reduzca la velocidad y estudie las fuentes tradicionales

Cuando los tiempos parecen inciertos, el mejor enfoque es dar un paso atrás, respirar profundamente y considerar diferentes fuentes de información. Un ejemplo es mirar al Informe de estabilidad financiera, que fue publicado en mayo de 2021 por la Junta de la Reserva Federal de EE. UU. Su propósito era promover la comprensión pública y aumentar la transparencia y la rendición de cuentas de las opiniones de la Reserva Federal sobre la resistencia del sistema financiero de EE. UU. Este parece ser un lugar probable para hacerse una idea de hacia dónde se dirige el mercado de las tecnologías limpias.

El marco en el que se basa el informe se centra principalmente en el seguimiento de las “vulnerabilidades”, que son los “aspectos del sistema financiero que más se espera que causen problemas generalizados en tiempos de tensión”. Las vulnerabilidades tienden a acumularse con el tiempo.

El Informe de estabilidad financiera enfatiza 4 categorías amplias:

1. Presiones de valoración elevadas se señalan por precios de activos que son altos en relación con los fundamentos económicos o las normas históricas y, a menudo, están impulsados ​​por una mayor disposición de los inversores a asumir riesgos. Como tal, las presiones de valoración elevadas implican una mayor posibilidad de caídas descomunales en los precios de los activos.
2. Préstamos excesivos por parte de empresas y hogares los deja vulnerables a la angustia si sus ingresos disminuyen o los activos que poseen disminuyen de valor. En caso de que se produzcan estas perturbaciones, es posible que las empresas y los hogares con una elevada carga de deuda deban recortar drásticamente el gasto, lo que afectará al nivel general de actividad económica. Además, cuando las empresas y los hogares no pueden realizar los pagos de sus préstamos, las instituciones financieras y los inversores incurren en pérdidas.
3. Apalancamiento excesivo dentro del sector financiero aumenta el riesgo de que las instituciones financieras no tengan la capacidad de absorber ni siquiera pérdidas modestas cuando se vean afectadas por shocks adversos. En esas situaciones, las instituciones se verán obligadas a recortar los préstamos, vender sus activos o, en casos extremos, cerrar. Estas respuestas pueden perjudicar sustancialmente el acceso al crédito para los hogares y las empresas.
4. Riesgos de financiación exponer al sistema financiero a la posibilidad de que los inversores “corran” retirando sus fondos de una institución o sector en particular. Al enfrentarse a una corrida, las instituciones financieras pueden necesitar vender activos rápidamente a precios de “liquidación”, incurriendo así en pérdidas sustanciales y potencialmente incluso volviéndose insolventes. Los historiadores y economistas a menudo se refieren a las corridas generalizadas de inversores como “pánicos financieros”.

Entonces, ¿cómo les fue a los sistemas financieros de EE. UU. En los primeros meses de 2021 en comparación con estos parámetros?

• Los precios de los activos de riesgo generalmente han aumentado desde noviembre de 2020 con una mejora de los fundamentos y, en algunos mercados, los precios son altos en comparación con los flujos de efectivo esperados. En este contexto, los precios de los activos pueden ser vulnerables a caídas significativas si el apetito por el riesgo cae.
• La deuda de las empresas fue efectivamente plana en el segundo semestre de 2020, manteniéndose en un nivel elevado en relación con el producto interior bruto (PIB). La mejora de las ganancias, las bajas tasas de interés y el apoyo continuo del gobierno han aumentado la capacidad de las empresas para cumplir con estas obligaciones. La deuda de los hogares se mantuvo en un nivel moderado en relación con los ingresos. Los hogares han recibido un apoyo gubernamental significativo, incluso de indulgencia y programas fiscales, y las tasas de interés se han mantenido bajas. Aun así, algunas empresas y hogares siguen sometidos a una tensión considerable.
• Los bancos permanecen bien capitalizadosy el apalancamiento en los agentes de bolsa es bajo. En medio de un elevado apetito por el riesgo de los inversores, la emisión de obligaciones crediticias garantizadas (CLO) y valores respaldados por activos (ABS) ha sido sólida.
• Los riesgos de financiación en los bancos nacionales siguen siendo bajos, porque estos bancos dependen sólo modestamente de la financiación mayorista a corto plazo y mantienen una considerable cantidad de activos líquidos de alta calidad. Sin embargo, la turbulencia del mercado al inicio de la pandemia puso de relieve las vulnerabilidades estructurales que persisten en algunos tipos de fondos del mercado monetario (FMM), así como en los fondos mutuos de bonos y préstamos bancarios.

¿Qué hay en la letra pequeña del Informe de estabilidad financiera?

• Mirando hacia el futuro, los precios de los activos pueden ser vulnerables a caídas significativas si el apetito por el riesgo de los inversores cae, el progreso en la contención del virus decepciona o la recuperación se estanca. Algunos segmentos de la economía, como la energía, son particularmente sensibles a los desarrollos relacionados con la pandemia.
• El 25 de febrero la liquidez del mercado se deterioró tras una decepcionante subasta de bonos del Tesoro a 7 años y un fuerte aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro. Algunas métricas de liquidez, como la profundidad del mercado, se deterioraron significativamente. Se está llevando a cabo un esfuerzo interinstitucional para comprender las causas clave de las interrupciones del mercado del Tesoro y mejorar la resistencia del mercado. (Nota: Estas instrumentos de renta fija poseen diferentes niveles de sensibilidad a los cambios en las tasas, lo que significa que la caída de los precios se produjo en diversas magnitudes).
• Los pronósticos de ganancias corporativas han aumentado aproximadamente en línea con los precios de las acciones., por lo que la relación entre precios y pronósticos de ganancias permanece cerca del tope de su distribución histórica.
• En contraste con las señales mixtas de las medidas basadas en precios, una serie de medidas distintas de los precios sugieren que el apetito de los inversores por el riesgo de las acciones es elevado en relación con la historia. La ritmo de las ofertas públicas iniciales (OPI) ha aumentado a niveles no vistos desde la década de 1990. Además, una proporción cada vez mayor de OPI está respaldada por sociedades de adquisición de propósito especial (SPAC), que son sociedades no operativas creadas específicamente para emitir acciones públicas y posteriormente adquirir una empresa operativa existente.
• Si bien la morosidad en general ha sido plana, persiste cierta incertidumbre sobre si la calidad crediticia de los préstamos bancarios se mantendrá después de que finalicen los programas de mitigación de pérdidas y se agote el apoyo del gobierno.
• Los fondos mutuos que invierten sustancialmente en bonos corporativos y préstamos bancarios pueden ser particularmente expuestos a riesgos de transformación de liquidez, dada la opción de amortizaciones diarias y la relativa iliquidez de sus activos.
• Progreso inferior al previsto con respecto a la pandemia podría suponer riesgos para el sistema financiero.
• Las tensiones que emanan de un pandemia persistente en Europa también plantean riesgos para los EE. UU. debido a los fuertes canales de transmisión.
• Acontecimientos adversos en las economías de mercados emergentes estimulado en parte por un nuevo aumento de las tasas de interés a largo plazo, podría extenderse a EE. UU.

Si bien parece evidente que las acciones de tecnologías limpias son el camino del futuro, estos detalles resumidos del Informe de estabilidad financiera deberían hacernos, al menos, un poco cautelosos.

Conclusiones después de leer el informe de estabilidad financiera

Cuando los mercados se vuelven volátiles, mucha gente intenta adivinar cuándo las acciones tocarán fondo. Este artículo no pretende dar a nadie una idea de la bola de cristal de la inversión en tecnologías limpias; más bien, está destinado a ofrecer información de una fuente confiable de investigación financiera. Sí, las acciones de tecnologías limpias son volátiles en este momento, y los inversores diarios tienen razón en ser cautelosos. A medida que un gran número de acciones cambian de manos y los precios fluctúan, debemos ser mesurados y tranquilos, identificando nuestros niveles de riesgo frente a la posible recompensa.

Como Forbes sugiereMayo es históricamente uno de los tres meses en los que el S&P 500 declina levemente. A medida que la temporada de ganancias termina, las noticias de Washington sobre una posible legislación relacionada con los impuestos o la infraestructura podrían mover el mercado, así como la inflación y las tasas de interés. Vale la pena ser prudente y sensato, incluso cuando nuestras queridas acciones de tecnología limpia son el tema de las conversaciones de inversión.